نظری بردو بانک خصوصی
اقتصاد نوین:
با توجه به سود مالی قبل 92459 و اعلام سود 168750 میلیون ریال
قبل از افزایش سرمایه اخیر این بانک
سود اتی 238000 میلیون ریال بر اورد می شد که محدوده قیمتی 830 تومان تا 950 تومان را به ما می داد
که با توجه به سود 675 ریال ان موقع به پی به ای تقریبا 14 می رسیدیم
اما در واقع سهمیکه باید پس از افزایش سرمایه در حدود 650 قیمت بخود
به یکباره با قیمتهای سابق باز شد
و با افت چندانی با افزایش سرمایه روبه رو نشد
و پی به ای سهم ناکهان به 25 هم رسید و این نشان از اقبال و انتظار بازار از این سهم در کسب سود و در امد داشت
سهم یکه که به راحتی سود بر اورد سال مالی جاری را پوشش داده و در این زمینه یک قدم جلوست
با توجه به بررسی اجمالی می توان انتظار داشت که هر 100 درصد افزایش
سرمایه حدود 100 درصد نیز به طور مستقیم در امد این گونه بانکها را دستخوش تغییرات قرار دهد
ارزش فعلی :
سود میانگین 163000 میلیون ریال با میانگین 2.5 در سال جاری محدوده قیمتی 840 تا 730 تومان را به ما می دهد که به پی به ای 16.5 تا 17 می رسیم
با توجه به سیکل منظم حاشیه سود خالص 25 درصد برای این سهم و انتظار افزایش سرمایه دو فرض را مورد بررسی قرار می دهم :
1. بانک در سال اینده 100 درصد افزایش سرمایه بدهد
داریم :
سود اتی =2*25.*947685
که تقریبا 470000 میلیون ریال می شود
حال سود سه سال اخیر به قرار زیر است
92459و235398و470000 که با توجه به محاسبات به محدوده
قیمتی 450 تومان تا 550 تومان می رسیم
2.بانک 150 درصد افزایش سرمایه بدهد
سود اتی =2.5 *25.*947685
که تقریبا 590000 میلیون ریال با سود تخصیصی 47 تومان به هر سهم می رسیم
با محاسبات این فرض به محدوده قیمتی 440 تا 520 تومان می رسیم
که در دو حالت فرضی به پی به ای 11.5 تا 12 می رسیم
پس سادهترین اثبات در مورد این بانکها با اعمال افزایش سرمایه هر چه
بیشتر این بانکها سریعتر می توانند به روند قیمتی قبل از افزایش سرمایه
بر سند
پارسیان :
حاشیه سود خالص 0.75
اهرم کل 1.04
رشد اهرم کل 1
رشد در امد 5.3
رشد خیره کننده در امد در شش ماهه اول سال مالی جاری در مورد این
بانک و به خاطر افزایش سرمایه بالا چشمگیر است
شاید فرض نصف همین رشد در شش ماهه دوم حداقل و محتاطانه باشد
با توجه به سیکل منظم حاشیه سود خالص 75. سود اتی ان تا پایان سال مالی ان به قرار زیر تخمین زده می شود
سود اتی =1.5*75.*1430287
که تقریبا می شود 1600 میلیون ریال
و به هر سهم تقریبا 80 تومان سود تعلق می گیرد و این سود یست حداقل
که این بانک به راحتی برای هر سهم می تواند تا پایان سال مالی جاری
خود در نظر بگیرد البته با سرمایه 2000 میلیارد ریال فعلی
و در ثانی فرض غیر محالی نیست چون همچنان اهرم کل را در عدد یک نگه داشتهایم و ثابت گرفتهایم
با توجه به ارزنده بودن این سهم در محدوده 600 تومان با توجه به بر اورد سود 80 تومان بالاو میانگین نرخ رشد سود سالیانه 2.3
می توان به حداقل محدوده قیمتی 760 تا 880 تومان در میان مدت رسید
که به پی به ای حدود 11 می رسیم
و می بینیم که پی به ای هر دو سهم به هم نزدیک است
در واقع شاید این کمترین و بهترین پی به ای است که می توان برای گروه سهام
بانکهای خصوصی در بورس قایل شد